| Por el Anticipo de pago de un Repo |
| La caída de reservas es récord | | |
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El desplome de los bonos, a raíz de la huida de fondos del país, forzó al Tesoro a pagar ayer US$2.615 millones para cancelar por adelantado un contrato de recompra (Repo) que había sido acordado con bancos internacionales para robustecer las reservas internacionales. La consecuencia fue una caída imprevista de las tenencias del Banco Central de US$3.016 millones. Entre este pago, las ventas de divisas para contener el tipo de cambio y los retiros de depósitos en moneda extranjera, la corrida ya se llevó US$8.509 millones en lo que va de agosto, que va camino a ser el mes récord en salida de dólares del BCRA.
La cancelación anticipada del Repo se debió a la caída de entre 30% y 40% en la cotización de los bonos soberanos argentinos que funcionaban como garantía del préstamo. En este tipo de operaciones, el Tesoro emite títulos de deuda bajo el compromiso de recomprarlos una vez terminado el acuerdo. Como el valor de los papeles cayó por debajo del piso establecido en el contrato para funcionar como garantía, se gatilló una cláusula que obligaba al Gobierno a emitir más bonos a las tasas superiores al 60% que fija hoy el mercado para los activos nacionales o abonar el compromiso en efectivo y cerrar la transacción.
Quien apeló a la cláusula para recibir el dinero prestado fue un consorcio de bancos privados que, si bien el Tesoro no confirmó su composición, estaría integrado por Santander, HSBC, BBVA, Nomura, Citi y Credit Suisse. Con este pago, Argentina redujo su deuda pública en US$12.810 millones al cancelar US$5.948 millones del Bonar 2024, US$4.019 millones del Bonar 2025 y US$2.842 millones del Bonar 2037.
Esta operación encendió las alarmas tanto en el Gobierno como en el Frente de Todos ya que aceleró el derrumbe de las reservas, un activo clave para intervenir en el mercado cambiario. Además, la sangría incrementa los temores de default de los fondos golondrina, que escapan del país, ya que dudan de la disponibilidad de dólares para pagarle a los acreedores. Por eso, Hacienda envió nuevas señales de refuerzo al ajuste fiscal para intentar garantizar el próximo desembolso del FMI.
El 31 de julio las arcas del BCRA tenían US$67.899 millones. Los retiros de depósitos en dólares de los bancos, las ventas de divisas por cuenta propia y por orden del Tesoro y los pagos de vencimientos hicieron que en apenas 13 días hábiles caigan a US$59.390 millones. Se trata de la mayor baja de la historia. Incluso superior a los anteriores meses de corrida y enero de 2006 cuando luego de la cancelación de la deuda con el Fondo se perdieron US$8.388 millones.
El analista financiero Christian Buteler proyectó que, por las subastas a cuenta de Hacienda, las ventas para frenar el dólar y otros factores, "este mes podemos terminar perdiendo más de US$10.000 millones". Un hecho inédito.
De momento,en apenas un mes, se quemó todo el último desembolso del FMI de US$5.382 millones más el 75% del próximo, que llegaría en septiembre por un monto similar.
Aunque las cosas podrían complicarse aún más. Es que, según fuentes consultadas por este diario, al conjunto de entidades privadas que embolsaron el Repo podría sumarse el Banco de Pagos Internacionales, que en 2018 le prestó al BCRA US$3.000 millones a través de un mecanismo crediticio de funcionamiento similar.
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